震惊和艾：对冲反对恐惧
2011年4月26日。
2011年4月26日。
作为最初的“货币”，黄金一直因其光辉、可塑性和纯度而受到高度评价。克罗伊斯国王被认为是第一批金币的发明者，直到20世纪初，金币一直是全球的主要货币TH.世纪。继承他的古代国王也可能对最初的通货膨胀负有责任，因为他们开始增加金币的数量——增加了皇家货币供应，但同时降低了金币的价值。在战争、瘟疫和政治动荡时期，人们小心翼翼地囤积黄金，以抵御生活的变迁。
变化不大。今天，黄金的受欢迎程度和价值继续延续牛市，并创下新高这个月/ 4月当时现货黄金价格首次突破每金衡盎司1500美元。这种最珍贵的商品的价格可能会继续攀升吗?拥有黄金真的能保护财富免受通货膨胀的破坏吗?或许对投资者来说最贴切的是，黄金的长期繁荣是否预示着价值的下跌:我们现在是否进入了“黄金泡沫”的后期阶段?
经济评论家肯定分歧黄金价格的未来发展方向。Some point to the perfect correlation of all the factors likely to increase the precious metal’s desirability: Inflationary threat and currency debasement abetted by massive quantitative easing, widespread economic instability and geopolitical unrest in the oil-rich Middle East and North Africa, together with widespread record-low interest rates which have left savers with few options. Given all these contributory factors we are witnessing a classic reaction to fear and uncertainty – investors buying gold, hoarding gold and waiting for some ‘normalisation’ to appear in market conditions. AsInteractive Investor零售衍生品主管迈克•麦卡登(Mike McCudden)证实:“当市场出现任何形式的灾难时，你通常会看到黄金上涨，因为它被视为安全的避风港。这使得它成为防范这些事件的理想工具。”
此外，印度和中国的富裕消费者需求不断增长——这两个国家是受通胀影响最严重的国家，它们日益富裕的居民通过积累当然是一种有限的资源来巩固财富。世界黄金协会(World Gold Council)的数据显示，2010年亚洲消费者对珠宝和投资的需求占到了总需求的51%。
Chinese families are now said to be more likely to exchange gifts of gold rather than the traditional red envelopes filled with cash at New Year and demand for gold in India, the world’s biggest buyer of bullion, peaks every September at the beginning of the wedding season. Meanwhile, industrial consumption rises and bullish traders also point to shifts in central bank policy which have resulted in the banks becoming net buyers of gold. Whether this represents pessimism for the dollar’s prospects (edging ever closer to an all-time low against a basket of major currencies) or merely a sensible diversionary tactic by central banks, available supply has become further constrained.
许多交易员对黄金的前景远没有这么乐观。据路透社(Reuters)市场分析师王涛称，仅技术分析就表明，黄金遵循一个8年周期:随着金价在2004年开始飙升(这是2007年信贷危机爆发后的最强劲涨幅)，如果研究结果正确，金价应在2012年见顶——王涛预计高点约为每盎司2000美元。他并不是唯一一个怀疑金价能否持续上涨的人:最近路透调查的分析师预计需求放缓,通胀风险减轻了回归更为正常的经济状况,尽管主权债务问题,美元疲软,进一步由中央银行收购,有些人认为,一旦疯狂收购黄金的消退,到2015年，黄金价格可能跌至每金衡盎司1000美元。
信息图表由第五栏媒体
升起黄金价格可能在一定程度上表明了市场的恐慌，但投资黄金和其他珍贵商品真的能有效地抵御通胀吗?投资者显然认为，在低利率和货币供应增加继续对通胀和货币风险产生影响之际，这是一种明智的对冲策略。然而，研究表明，纵观历史，黄金价格与通胀上升的关联度不是特别好，它的价值可能会突然大幅下跌——尤其是在经济和政治不确定性消退时。
许多投资者，无论是个人投资者还是机构投资者，最近都不知道该投资哪里，所以选择了最安全的资产:终极货币，一种即使国家的货币也会失效的货币。尽管投资者仍感到不安，但许多人将继续从黄金中寻求安全感，而印度的结婚季甚至还没有开始。
爱丽丝布里格斯
投资的作家
EconomyWatch.com
