不要给压力测试施加压力

欧洲银行最新压力测试结果预计将于欧洲中部时间上午10点(东部时间上午5点)公布。测试涵盖了50多家欧洲最大的银行，其中约80%位于欧元区。

这些银行将在两种情况下接受考验。第一种情况是EC去年做出的经济预测。这是基线。第二个是欧洲银行管理局(EBA)和欧洲系统风险委员会(European Systemic Risk Board)制定的压力情景。这种情况包括许多市场的冲击。

欧洲银行最新压力测试结果预计将于欧洲中部时间上午10点(东部时间上午5点)公布。测试涵盖了50多家欧洲最大的银行，其中约80%位于欧元区。

这些银行将在两种情况下接受考验。第一种情况是EC去年做出的经济预测。这是基线。第二个是欧洲银行管理局(EBA)和欧洲系统风险委员会(European Systemic Risk Board)制定的压力情景。这种情况包括许多市场的冲击。

来自官员的迹象表明，不会有通过/不通过的测试。关键在于资本水平是否仍然足够强劲。如果没有，欧洲央行将给予欧洲央行“指导”。仅仅因为一家银行被发现需要资金，并不意味着它必须立即解决这一需求或立即接受清算程序。

焦点一直在意大利的银行身上。一家当地报纸今天报道说，在接受测试的五家意大利银行中，只有一家需要更多资本。不足为奇的是，需要资金的是西耶纳Monte Dei Paschi di Siena银行。报告指出，Intesa、Bano Popolare和Ubi Banca是EBA资本范围的高端，而Unicredit则处于该范围的中高端。相比之下，蒙特帕斯基则被归为风险较高的地区。

意大利不是唯一一个与欧盟官员就政府援助银行问题进行谈判的国家，葡萄牙也是如此。它的银行被认为资本不足，并且背负着不良贷款(估计约300亿欧元)。据估计，葡萄牙银行所需的资金高达80亿欧元左右。

可能需要30 - 40亿欧元来补偿银行融资的解决基金，该基金救助了葡萄牙的Novo Banco(2014)。政府正试图促成出售该银行，但去年9月拒绝了所有三家入围投标。尽管欧盟已将官方截止日期延长至2107年8月，但预计下个月将宣布另一项尝试。葡萄牙还在与欧盟就该国最大的国有银行Caixa Geral de Depositos进行资本重组进行谈判。报告显示，外界对其资本需求的估计范围很广，在20亿至50亿欧元之间。

然而，这不仅仅是外围国家的问题。德国最大的银行已经上了新闻。该公司在压力测试结果公布的两天前公布了收益报告。有报道称，一些北欧银行可能会因瑞典和房价问题而面临困境。奥地利的银行也可能面临悲观经济假设和中欧和东欧危机蔓延的风险。一些报告还指出，荷兰可能也存在一些问题，这些问题将在压力测试中显现出来。

问题不在于国家能否向银行注资;他们可以。问题在于，在动用纳税人的资金之前，私营部门投资者必须承担多少损失(接受纾困)。有各种各样互相矛盾的建议，但每个人都说他们想遵守规则。然而，它几乎像体育比赛，违反规则(犯规)被纳入规则本身。

具体来说，根据《银行恢复和清算指令》，纳税人的钱可以用来填补资本缺口，而不必成为清算事件(对次级债权人进行纾困)，因为这需要避免“成员国经济出现严重混乱，并维护金融稳定”。与意大利尤其相关的是，痛苦的清算过程将危及该国的金融和政治稳定。

这可能会降低修宪公投(削弱参议院)失败的可能性。意大利总理伦齐表示，如果公投不通过，他将辞职。尽管他试图表明一个观点，但将公投与政府的任期联系起来是鲁莽的。它甚至可能与卡梅伦的退欧公投持平。民意调查显示，意大利公投没有获得更大的支持。

根据一些调查，五星运动(5SM)已经成为意大利第一大党。这位30岁、缺乏经验和教育(正式)的议会党派领袖路易吉•迪马约(Luigi Di Maio)希望将蒙特帕斯基完全国有化，并就加入欧洲货币联盟(而非欧盟)进行(不具约束力的)公投。5SM也反对伦齐提出的宪法改革，理由是它将过多的权力集中在总理身上。马尤可能成为伦齐最有可能的挑战者。

欧洲银行压力测试:预览转载已获马克市场